2 novembre 2022
Coindesk sort un article sur l'état de Alameda Research LLC (fondée en 2017 par Sam Bankman-Fried - "SBF", fondateur de FTX) On y apprend que les 15 milliards de dollars de capital de Alameda et de FTX se composent essentiellement de FTT (token de FTX) et que sa répartition est concentrée sur FTX et Alameda.
6 novembre 2022
Binance qui avait investi dans FTX à ses débuts avait revendu ses parts contre du FTT et du BUSD. Face aux rumeurs concernant la solvabilité du Token FTT, le CEO de Binance, CZ, annonce sur Twitter la vente progressive de ses 23M de Tokens FTT ($584.000.000). SBF réplique en disant qu’il s’agit de rumeurs lancées par son principal concurrent.
La Communauté, déjà affectée par les scandales (Celsius, Luna ou 3AC), panique et provoque une Ruée Bancaire "BankRun" : 6 milliards de $ sont massivement retirés en moins de 72 H. Le FTT s’écroule, FTX bloque les retraits. Le marché chute lourdement ce qui n’empêche pas SBF de shorter l’USDT pour faire des profits ! La justice oblige USDT Tether à geler 46M$ d’USDT appartenant à FTX.
CZ (Binance CEO), Justin Sun (Tron CEO) et Huobi proposent d’aider FTX, mais la dette estimée (entre 15 et 50 milliards de $ avec environ 100,000 créanciers) les en dissuade.
11 novembre 2022
Faillite et démission de Bankman-Fried qui est remplacé par un avocat (celui chargé de la liquidation d'Enron en 2001) Il a perdu en 1 semaine environ 16 milliards de dollars. Le lendemain, le 12 novembre, FTX est victime d'un hack d'environ 400,000 $. Binance publie sa preuve de réserves (Proof of Reserves) révélant 69 milliards de dollars d'actifs pour rassurer ses utilisateurs.
Les principales raisons de l'effondrement
1- "Flywheel"
L'utilisation d'un système de "Flywheel" pour fausser le bilan de l'entreprise :
2- Concentration et illiquidité
Le capital d'Alameda (FTX) est basé sur des actifs à très faible liquidité et avec une très faible répartition : FTT représentait 88% de ces actifs. De plus, FTX ne détenait que 134 millions USD sur les 14,6 milliards USD annoncés dans le bilan. Aussi, on a apprend que 93% des jetons FTT sont détenus par seulement 10 portefeuilles.
3- Investissements massifs et infructueux
Depuis plusieurs mois, SBF a tenté de sauver plusieurs sociétés crypto alors que le marché continuait de sombrer : Alameda a subit une série de pertes. Seulement 3 personnes connaissaient ces opérations ! Les fonds des utilisateurs étaient utilisés pour des emprunts avec en collatéral le FTT ou dans des investissements dans plus de 130 projets…
Un peu d'optimisme
Ce bear market aura peut-être le mérite d'avoir évacué la majorité des mauvais acteurs et permettra de reconstruire un écosystème de produits et de projets sur des bases plus saines. Peut-être que dans quelques années nous pourrons nous divertir devant une série Netflix inspirée par cette affaire hors norme ! En tout cas le scénario est déjà prêt !
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