La quiebra de dos bancos estadounidenses, Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank, ha generado preocupación sobre un posible contagio dentro del sistema bancario global. Los gobiernos de todo el mundo temen que esta quiebra sea solo el comienzo y pueda desencadenar una crisis bancaria mundial. Sin embargo, al otro lado del charco, el ministro de Economía francés, Bruno Le Maire, tranquilizó al público al afirmar que los bancos franceses son estables y es poco probable que sufran el mismo destino que los bancos estadounidenses, SVB y Signature Bank.
El sistema bancario moderno ofrece numerosas ventajas, particularmente en términos de rapidez y eficiencia de las transacciones financieras. Sin embargo, también existen riesgos sistémicos significativos que podrían afectar la economía global. Estos riesgos pueden manifestarse de diversas formas, como la quiebra de grandes bancos, la volatilidad de los mercados financieros o la sobrevaloración de los activos financieros. Pero, ¿cuáles podrían ser los riesgos sistémicos del sistema bancario moderno?
Varios factores plantean riesgos sistémicos significativos para el sistema bancario moderno:
Riesgos relacionados con la interconectividad de las instituciones:
La interconectividad de las instituciones financieras se refiere a la compleja red de relaciones e interdependencias entre los bancos y otras instituciones financieras. Esta interconectividad se puede atribuir a varios factores, como los préstamos y préstamos interbancarios, las inversiones conjuntas, las operaciones en los mercados financieros y los derivados. La interconectividad puede tener beneficios, como la distribución de riesgos y la eficiencia del mercado, pero también presenta riesgos sistémicos significativos.
Contagio financiero y efecto dominó
La interdependencia entre las instituciones financieras significa que una quiebra o una crisis financiera que afecte a un banco puede extenderse rápidamente a otros bancos e instituciones financieras. Este fenómeno, llamado contagio financiero, puede convertir un problema localizado en una crisis financiera más amplia y desestabilizar todo el sistema financiero. Cuando un banco sufre pérdidas significativas o quiebra, puede tener un efecto dominó en otros bancos e instituciones financieras con las que está interconectado. Esto puede generar problemas de liquidez y solvencia para estos bancos y, potencialmente, quiebras en cascada.
Concentración, opacidad y complejidad
La interconectividad también puede conducir a una concentración de riesgo entre un pequeño número de grandes instituciones financieras, a menudo denominadas "demasiado grandes para quebrar". Si estas instituciones encuentran dificultades, pueden amenazar la estabilidad de todo el sistema financiero debido a su tamaño e importancia. Esta concentración hace que el sistema financiero sea más opaco y complejo, lo que complica el control y la regulación del riesgo por parte de las autoridades financieras. A menudo es difícil rastrear y comprender las exposiciones al riesgo entre diferentes instituciones, lo que puede obstaculizar los esfuerzos para prevenir las crisis financieras.
Riesgos sistémicos relacionados con la deuda soberana
La deuda soberana se refiere a la deuda contraída por un gobierno para financiar sus gastos. Los inversores suelen comprar bonos soberanos, ya que se consideran inversiones relativamente seguras, especialmente cuando los emisores son países con una sólida solvencia. Sin embargo, la deuda soberana también puede plantear riesgos sistémicos para el sistema bancario moderno, especialmente cuando se debilita la confianza de los inversores en la capacidad de un gobierno para pagar su deuda.
Exposición bancaria y crisis de deuda soberana:
Los bancos suelen tener cantidades significativas de bonos soberanos, en particular los de su propio país, debido a su condición de "refugio seguro" y requisitos normativos. En caso de una crisis de deuda soberana, el valor de estos bonos puede caer sustancialmente, causando pérdidas significativas para los bancos y poniendo en peligro su solvencia.
Además, cuando los inversores comienzan a dudar de la solvencia de un gobierno, pueden vender sus bonos soberanos, lo que eleva las tasas de interés y exacerba la carga de la deuda del gobierno. Si la situación empeora, puede desencadenar una crisis de deuda soberana, donde un gobierno ya no puede pagar su deuda o recaudar nuevos fondos en los mercados financieros.
Apoyo gubernamental limitado y contagio
Cuando un gobierno se enfrenta a una crisis de deuda soberana, su capacidad para respaldar su sistema bancario en apuros puede verse limitada. Esto puede hacer que los bancos sean más vulnerables a los shocks financieros y exacerbar la crisis económica. Una crisis de deuda soberana en un país puede extenderse rápidamente a otros países, particularmente cuando se percibe que estos países tienen altos niveles de deuda o problemas de solvencia. Esto puede conducir al contagio en los mercados financieros y afectar a todo el sistema bancario.
Riesgos relacionados con la crisis de liquidez
La liquidez es la capacidad de una institución financiera para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, incluida la conversión de sus activos en efectivo para satisfacer las demandas de retiro de los clientes y otras necesidades financieras. Una crisis de liquidez ocurre cuando las instituciones financieras, particularmente los bancos, luchan por obtener liquidez debido a la falta de confianza o al endurecimiento de las condiciones del mercado.
Estrechamiento de los mercados financieros y prisa por los retiros
Los bancos suelen depender de los mercados financieros para la financiación a corto plazo, como los préstamos del mercado monetario interbancario o la emisión de valores a corto plazo. En tiempos de tensión en los mercados financieros, los costos de endeudamiento pueden aumentar y los bancos pueden tener dificultades para obtener liquidez. Esto puede hacerlos más vulnerables a los shocks financieros y exacerbar los problemas de liquidez dentro del sistema bancario.
Una corrida de retiros ocurre cuando los clientes del banco retiran masivamente sus depósitos debido a temores sobre la solvencia o estabilidad de un banco. Si un banco no tiene suficiente liquidez para satisfacer estas demandas, puede verse obligado a vender activos a precios inferiores a su valor real, lo que puede empeorar su situación financiera y conducir potencialmente a la quiebra.
Repercusiones en la economía real y contagio
Una crisis de liquidez en el sector bancario puede tener repercusiones significativas en la economía real, ya que los bancos desempeñan un papel central en la financiación de empresas y hogares. Si los bancos enfrentan problemas de liquidez, pueden verse obligados a reducir los préstamos, lo que puede provocar una contracción del crédito y una desaceleración del crecimiento económico.
Una crisis de liquidez que afecta a un banco o grupo de bancos puede propagarse rápidamente a otras instituciones financieras debido a la interconexión del sistema bancario. Los problemas de liquidez pueden causar una pérdida de confianza en el sistema financiero, lo que genera mayores costos de endeudamiento y dificultades de acceso a la liquidez para todo el sector.
Riesgos relacionados con las burbujas financieras
Las burbujas financieras ocurren cuando los precios de los activos, como acciones, bienes raíces u otras inversiones, aumentan rápidamente y superan su valor intrínseco debido al optimismo excesivo y la especulación de los inversores. Las burbujas financieras pueden plantear riesgos sistémicos para el sistema bancario moderno cuando estallan y provocan una fuerte caída en los precios de los activos.
Contracción del crédito y sobreexposición
Los bancos suelen participar en la financiación de activos con precios inflados debido a una burbuja financiera, por ejemplo, mediante la concesión de préstamos hipotecarios durante una burbuja inmobiliaria. Cuando la burbuja estalla y los precios de los activos caen, los bancos pueden enfrentar un aumento en los incumplimientos de pago y un deterioro en la calidad de su cartera de préstamos. Como resultado, pueden verse obligados a endurecer las condiciones crediticias y reducir la cantidad de préstamos otorgados, lo que provocaría una contracción del crédito y una desaceleración del crecimiento económico.
Además, los bancos a menudo se exponen a sí mismos a través de inversiones, financiamiento o participaciones en empresas y nuevas empresas. Cuando estalla una burbuja financiera, el valor de los activos en poder de los bancos y otras instituciones financieras puede caer rápidamente, lo que genera pérdidas significativas. Estas pérdidas pueden dañar la solvencia de los bancos y, en casos extremos, provocar quiebras bancarias.
Contagio financiero y efectos sobre la estabilidad macroeconómica
El estallido de una burbuja financiera puede causar una pérdida de confianza en el sistema financiero y generar un contagio financiero, donde los problemas de solvencia y liquidez se propagan de una institución financiera a otra. Esto puede exacerbar la crisis financiera y dificultar la estabilización del sistema bancario.
Esto puede tener repercusiones significativas en la estabilidad macroeconómica, ya que puede conducir a una recesión o desaceleración económica. Los hogares y las empresas pueden verse afectados por una disminución del valor de sus activos y una reducción del acceso al crédito, lo que puede reducir el consumo, la inversión y la creación de empleo.
Ciberriesgos y ciberataques
Aunque los riesgos cibernéticos se asocian más a menudo con sectores emergentes como las criptomonedas (blockchain y hacks de intercambio) y el Internet de las cosas (IoT), es importante enfatizar que los bancos también son objetivos principales para los ciberdelincuentes. Como instituciones financieras tradicionales, los bancos poseen grandes cantidades de información y fondos confidenciales, lo que los hace particularmente atractivos para los ataques cibernéticos.
En el sistema bancario moderno, las tecnologías de la información y la comunicación desempeñan un papel fundamental en la prestación de servicios financieros y la gestión de las operaciones bancarias. Sin embargo, esta creciente dependencia de los sistemas informáticos y las redes de comunicación hace que el sector bancario sea vulnerable a los ciberriesgos y ciberataques.
Regulación y diversificación, protecciones esenciales contra los riesgos bancarios
La quiebra de dos bancos estadounidenses, SVB y Signature Bank, plantea preocupaciones legítimas sobre el riesgo de contagio en el sector bancario global. Sin embargo, los gobiernos y los reguladores tienen un papel crucial que desempeñar para minimizar este riesgo. Una regulación estricta y una supervisión eficaz de los bancos ayudan a garantizar su solidez y estabilidad frente a las perturbaciones económicas y financieras. Además, como usuario, la diversificación de las propias tenencias e inversiones también puede brindar cierta protección contra los riesgos relacionados con la quiebra de un banco. Al diversificar los activos y evitar depender de una sola institución financiera, los consumidores pueden reducir su exposición a los riesgos sistémicos.
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