Découvrez l'essentiel de l'analyse fondamentale des crypto-monnaies grâce à notre guide facile à comprendre, qui vous aidera à améliorer vos décisions d'investissement dans la crypto.
S'aventurer dans le monde des crypto-monnaies peut être à la fois passionnant et déconcertant, surtout lorsqu'il s'agit de comprendre les complexités de cet écosystème en pleine évolution. Mais ne vous inquiétez pas, vous êtes au bon endroit !
Ce guide complet pour les débutants va vous permettre d'approfondir vos connaissances dans l'analyse fondamentale crypto, vous permettant de prendre des décisions d'investissement plus avisées.
Que vous soyez un passionné de crypto-monnaies faisant ses premiers pas ou un investisseur expérimenté souhaitant perfectionner ses compétences analytiques, cet article vous apportera des informations précieuses, des conseils pratiques et une base solide pour évaluer le potentiel de diverses crypto-monnaies.
L'environnement du marché
La capitalisation du marché des crypto-monnaies étant encore très faible, la valeur d'une crypto-monnaie peut changer en un instant. Une chose est sûre : les nouveaux investisseurs affluent en masse, la capitalisation boursière totale de toutes les crypto-monnaies dépassait les 3 000 milliards de dollars à son plus haut, soit dix fois plus qu'au début de 2020.
Les données de CoinMarketCap répertorient actuellement plus de 25 000 crypto-monnaies. Le secteur devrait atteindre une capitalisation boursière mondiale de 4,94 milliards de dollars d'ici à 2030, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC : Taux de Croissance Annuel Composé) de 12,8 % entre 2021 et 2030. Au-delà des chiffres, les crypto-monnaies attirent une population plus jeune. Selon une étude du National Opinion Research Center (NORC) de l'université de Chicago, la plupart des traders de crypto-monnaies ont moins de la quarantaine.
Compte tenu de la volatilité, il est difficile de savoir ce qui fonctionne et ce qui doit être amélioré. Le trading sur le marché des crypto-monnaies peut être risqué, mais le recours à l'analyse fondamentale et technique peut atténuer ce risque. Certains investisseurs sont rebutés par les mêmes facteurs qui rendent les crypto-monnaies attrayantes pour d'autres. Par exemple la volatilité du marché pour ne citer que celui-ci. Un petit investissement peut produire un rendement important dans un court laps de temps.
Il existe plusieurs différences majeures entre les crypto-monnaies et le marché boursier traditionnel, mais aussi des similitudes. Les stratégies de trading basées sur l'analyse fondamentale sont efficaces non seulement pour les marchés traditionnels, mais aussi sur le marché crypto.
Comprendre les différents types d'analyse en trading
Le trading est un processus qui consiste en l'achat et la vente d'actifs. Il peut s'agir de biens ou de services, l'acheteur rétribuant le vendeur avec de l'argent. Dans certains cas, les parties peuvent échanger des biens et des services.
Les actifs tradés sur les marchés financiers sont désignés sous le nom d'instruments financiers. Ils comprennent les actions, les obligations, les paires de devises sur le marché du Forex, les options, les contrats à terme, les produits sur marge et les crypto-monnaies.
Le trading peut être catégorisé en différentes stratégies telles que la stratégie journalière, la stratégie swing, la stratégie de tendance, etc.
Une bonne compréhension de l'analyse fondamentale, technique et du sentiment est cruciale pour trader les crypto-monnaies de manière rentable. Si vous n'êtes pas familier avec ces termes, nous les présenterons dans un prochain article du blog Kryll, mais voici en résumé le contenu de chacun d'entre eux :
- L'analyse fondamentale consiste à évaluer la valeur intrinsèque d'un actif en examinant des facteurs internes et externes tels que la santé financière, les tendances du secteur et les conditions du marché. Dans le cas des cryptomonnaies, il s'agit d'examiner le whitepaper du coin/token en question, les antécédents de l'équipe et la roadmap du projet.
- L'analyse technique est quant à elle une méthode qui utilise les données historiques sur les prix et les tendances du marché pour prédire l'évolution de ceux-ci. Elle se concentre sur les modèles de mouvements de prix et les signaux de trading pour évaluer la force ou la faiblesse d'une crypto.
- L'analyse du sentiment évalue l'humeur du marché vis-à-vis d'une crypto-monnaie en se basant sur les communications publiques telles que les messages sur les médias sociaux et les articles de presse. Elle aide les traders à comprendre les facteurs psychologiques qui déterminent les mouvements du marché.
Explorons maintenant l'analyse fondamentale et comment l'utiliser pour prendre de bonnes décisions en trading ou en investissement.
Comprendre l'analyse fondamentale (AF)
L'analyse fondamentale est une méthode utilisée par les investisseurs pour déterminer la valeur intrinsèque d'un actif ou d'une entreprise. Elle consiste à évaluer divers facteurs internes et externes pour déterminer si un actif ou une entreprise est surévalué ou sous-évalué.
L'analyse de facteurs tels que les bilans financiers, les tendances du secteur, les conditions du marché et le marché concurrentiel permet aux investisseurs de se faire une idée des perspectives à long terme d'un l'actif.
L'analyse fondamentale (AF) a été introduite pour la première fois dans un livre intitulé "Security Analysis", publié en 1934. Les auteurs y affirment que les investisseurs doivent tenir compte de tous les éléments fondamentaux relatifs à un actif avant d'investir dans ce dernier.
Les traders utilisent l'analyse fondamentale pour prédire la "valeur intrinsèque" d'un actif ou d'une entreprise. Leur principal objectif est de prévoir si un actif ou une entreprise est surévalué ou sous-évalué en examinant divers facteurs internes et externes. L'analyse fondamentale est une stratégie de trading efficace qui aide les traders à prendre des décisions avisées et à améliorer leur profitabilité.
Analyse fondamentale des marchés financiers traditionnels
Traditionnellement, l'analyse fondamentale du marché boursier implique des mesures utilisées pour déterminer la valeur réelle d'une entreprise. Les indicateurs comprennent, par exemple, le bénéfice par action (BPA) et le ratio cours/valeur comptable.
Le bénéfice par action est le profit réalisé par une entreprise pour chaque action en circulation. Le ratio cours/valeur comptable est la manière dont les investisseurs évaluent l'entreprise par rapport à sa valeur comptable.
Ils peuvent le faire pour plusieurs entreprises d'un même secteur d'activité afin de comparer leur investissement comparé à d'autres. Après avoir réalisé l'analyse fondamentale, les experts cherchent à évaluer si l'actif est surévalué ou sous-évalué. Les traders peuvent donc utiliser cette conclusion pour prendre des décisions d'investissement dans le secteur des crypto-monnaies.
Analyse fondamentale des crypto-monnaies
L'analyse fondamentale des crypto-monnaies comprend une composante émergente de la science des données, appelée métrique on-chain, qui traite des informations publiques de la blockchain. Ces indicateurs d'analyse fondamentale peuvent inclure le hash rate du réseau, les principaux détenteurs, les adresses, l'analyse des transactions, etc.
Alors que les indicateurs d'analyse fondamentale sont largement utilisés sur les marchés boursiers, ils sont moins appropriés pour les crypto-monnaies dans leur état actuel au vu de la maturité du secteur.
Les éléments fondamentaux ont un impact limité sur le prix d'une crypto-monnaie. Toutefois, à mesure que le marché évolue, des analyses plus fines de l'évaluation des actifs cryptographiques voient le jour. Approfondissons donc la question et examinons les éléments de l'analyse fondamentale.
Que faut-il prendre en compte lors de l'analyse fondamentale d'une crypto-monnaie ?
Voici les trois formes principales d'analyse fondamentale :
- Métriques On-Chain
- Métriques du projet
- Métriques financières
Métriques On-Chain (Métriques sur la Blockchain)
Les crypto-monnaies sont la première classe d'actifs dans laquelle l'activité des investisseurs peut être extraite à partir d'ensembles de données massives via le registre de la blockchain qui enregistre toutes les transactions. Nous pouvons identifier des caractéristiques d'activité et mesurer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs en collectant et en analysant ces données.
Une analyse on-chain est basée sur les fondamentaux plutôt que sur la hype, le sentiment du marché ou l'analyse technique. Ce type d'analyse compare différentes crypto-monnaies afin d'identifier leur valeur de marché. Elle peut également se concentrer sur un seul actif cryptographique en examinant les tendances historiques.
La valeur réelle des crypto-monnaies, telles que Bitcoin, peut être divisée en valeurs spéculatives et utilitaires. L'analyse On-Chain est essentielle pour distinguer la valeur spéculative de la réelle valeur d'une crypto-monnaie. Par exemple, nous pouvons déterminer si les fondamentaux d'une crypto-monnaie justifient son prix actuel en examinant l'adoption par les utilisateurs et l'activité des mineurs à l'aide des données de la blockchain.
Sources des métriques On-Chain
Le réseau blockchain est précieux, mais l'extraction manuelle d'informations à partir de données brutes peut prendre beaucoup de temps et de ressources. Heureusement, diverses interfaces de programmation d'applications (API) offrent des outils pour vous aider dans cette tâche. Par exemple, l'analyse de la blockchain Bitcoin par The Block fournit un bon aperçu et des graphiques utiles qui peuvent vous donner une idée des principales mesures pour l'analyse fondamentale d'une crypto-monnaie, à savoir le hash rate, son état, les adresses actives, les valeurs de transaction et les frais.
Examinons chacune d'entre elles ci-dessous :
Hash Rate
Le hash rate (taux de hachage) mesure la puissance de calcul totale d'une blockchain utilisant le mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) pour traiter les transactions de la blockchain. Il peut également être utilisé pour déterminer la vitesse à laquelle la machine d'un mineur de crypto-monnaie effectue ces calculs. Plus le taux de hachage est élevé, plus il est difficile de monter une attaque 51 %.
Une augmentation du hash rate au fil du temps peut indiquer un intérêt croissant pour le minage, probablement en raison de la baisse des frais et de l'augmentation des bénéfices. À l'inverse, une diminution du hash rate suggère que les mineurs quittent le réseau parce qu'il n'est plus rentable pour eux (capitulation des mineurs).
Le prix actuel de l'actif, le nombre de transactions traitées et les frais payés peuvent tous avoir un impact sur les coûts globaux du minage. Cependant, les coûts directs du minage (électricité, machines fournissant la puissance de calcul) doivent également être pris en compte.
Comprendre le Hash Rate
Les mineurs utilisent des machines (ordinateurs) pour résoudre des énigmes mathématiques complexes basées sur des données provenant des transactions de la blockchain. Ces systèmes génèrent des millions voire des milliards de réponses par seconde sur les solutions de ces énigmes. Ces hachages sont des codes alphanumériques aléatoires qui identifient un seul et unique élément de données.
L'objectif est d'être le premier mineur à générer un bloc de données de transaction contenant la solution correcte et répondant à tous les critères valides. Ensuite, dans les réseaux à preuve de travail, les nœuds entiers vérifieront les transactions sans qu'elles constituent un bloc et sans miner un bloc, car le processus de minage ne modifie pas la transaction. Lorsqu'un bloc est validé, il est ajouté à la chaîne et le mineur est récompensé par une nouvelle crypto-monnaie.
Le bitcoin, la crypto-monnaie la plus populaire au monde, utilise actuellement la preuve de travail pour valider les blocs de transaction avant qu'ils ne soient ajoutés au réseau de la blockchain. D'autres altcoins comme Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dogecoin, Litecoin et Monero utilisent également la preuve de travail.
Adresses actives
Les adresses actives sont des adresses de la blockchain qui sont actives au cours d'une période donnée. Il existe différentes méthodes pour déterminer une adresse active, mais une approche courante consiste à compter les expéditeurs et les destinataires de chaque transaction sur des périodes prédéterminées (par exemple, des jours, des semaines ou des mois).
Certains suivent le nombre d'adresses uniques de manière cumulative. Une autre méthode consiste à additionner le nombre d'adresses uniques sur une période donnée et à comparer les résultats.
Valeur des transactions et frais payés
Une valeur de transaction constamment élevée indique qu'une monnaie numérique circule en permanence. Par exemple, les frais de transaction peuvent être comparés à des offres de vente aux enchères dans la mesure où les utilisateurs se font concurrence pour que leurs transactions soient prises en compte rapidement. Le gaz du réseau Ethereum ($ETH) est un exemple de frais payés, mais chaque crypto-monnaie peut avoir des frais de transaction.
Ceux qui font des offres plus importantes verront leurs transactions confirmées (minées) plus tôt, tandis que ceux qui font des offres moins importantes devront attendre plus longtemps. En outre, le principal réseau de blockchain à preuve de travail (PoW) fournit une récompense par bloc. Dans certains cas, il s'agit d'une récompense de bloc et de frais de transaction.
En cas d'événements tels que le Halving de Bitcoin, la récompense par bloc est réduite.
Le coût du minage tend à augmenter avec le temps alors que la récompense des blocs diminue. Par conséquent, les frais de transaction augmentent progressivement, faute de quoi les mineurs perdraient de l'argent et commenceraient à quitter le réseau. Cela a un effet boule de neige sur la sécurité de la blockchain.
Métriques du projet
En termes d'analyse fondamentale, l'analyste de projet adopte une approche qualitative et se concentre sur les facteurs internes et externes. Dans les métriques de projet, l'analyste fondamental examine le whitepaper de la crypto-monnaie analysée, les antécédents de son équipe, l'analyse des concurrents et la roadmap.
Vérification et analyse des antécédents de l'équipe
Le milliardaire Warren Buffett, l'un des plus grands hommes d'affaires et philanthropes américains, actuellement président-directeur général de Berkshire Hathaway, estime que les membres de l'équipe à l'origine d'un projet et leur expérience sont parmi les principaux facteurs à prendre en considération, car les équipes peuvent faire réussir ou échouer un projet.
À l'instar des sociétés cotées en bourse, les membres de l'équipe des projets cryptographiques sont également mentionnés sur leurs sites web. Il est donc essentiel de procéder à une analyse approfondie des antécédents des membres de l'équipe pour prédire le succès des crypto-monnaies. Une fois vos recherches terminées, posez-vous les questions suivantes :
L'un des membres de l'équipe a-t-il déjà réussi dans ce secteur ?
Leurs compétences et leur expérience sont-elles suffisantes pour atteindre les objectifs fixés ?
À quoi ressemble la communauté des développeurs en l'absence d'équipe ?
Ont-ils participé à des projets suspects ou à des escroqueries ?
L'expérience et les réalisations des membres de l'équipe sur GitHub doivent être bien documentées, afin de donner un aperçu de l'équipe sur laquelle vous comptez pour exécuter le plan. Déterminez également le nombre de contributeurs et le niveau d'activité sur le GitHub public du projet.
Un projet dont l'évolution future est cohérente peut être plus attrayant qu'un pièce dont le GitHub n'a pas été mis à jour depuis plusieurs années.
Whitepaper du projet
Un whitepaper est un document crucial que tout investisseur potentiel devrait lire ; il présente deux aspects essentiels d'un projet crypto : son objectif et la technologie qui l'alimente.
Chaque projet dispose d'un whiterpaper contenant toutes ses informations. Il contient des données historiques sur les performances ainsi que d'autres informations relatives aux cryptomonnaies et peut également aider le projet à se distinguer des autres.
En plus de fournir des informations, un whitepaper confère une légitimité et une image professionnelle à un projet crypto. Un whitepaper bien rédigé est attrayant, tandis qu'un whitepaper mal rédigé est repoussant. Une proposition de whitepaper indique qui, quoi, quand et pourquoi un investisseur devrait choisir ce projet plutôt qu'un autre.
Le whitepaper de Bitcoin reste l'un des plus lucides. Satoshi Nakamoto à qui l'on attribue le développement de Bitcoin, a publié ce document en 2008. Il y décrit la vision qui a conduit à la création de Bitcoin qui a déclenché une révolution financière décentralisée.
Analyse des concurrents
Dans l'analyse fondamentale des crypto-monnaies, l'analyse concurrentielle est une technique permettant d'identifier les concurrents et de comprendre leurs forces et faiblesses par rapport au projet dans lequel vous cherchez à investir.
Une crypto-monnaie peut sembler attrayante à première vue, mais son véritable potentiel se révèle après une analyse de la concurrence des autres altcoins.
Roadmap
Une roadmap est une méthode de planification qui présente les objectifs à court, moyen et à long terme d'un projet dans le cadre d'un calendrier prévisionnel flexible. La plupart des projets crypto ont une roadmap qui indique le calendrier des testnets, des versions et des nouvelles fonctionnalités. En interne, la roadmap sert de vision stratégique à l'équipe de développement, en fournissant des objectifs clairs et des échéances pour la livraison d'un produit fini.
La roadmap doit clairement décrire ce qui est prévu pour l'avenir. Elle attribue également un niveau d'importance à des tâches spécifiques en fonction de la structure prévue du produit fini. La roadmap donne aux investisseurs un aperçu de l'orientation et de la vision du projet. Elle leur permet également d'évaluer la rapidité et le succès de l'évolution du projet.
Métriques financières
L'analyse fondamentale du marché forex comprend à la fois des facteurs quantitatifs et qualitatifs. De même, l'analyse fondamentale des crypto-monnaies comporte également des aspects quantitatifs.
Cette section aborde cinq métriques financières essentielles que de nombreux investisseurs et traders utilisent pour déterminer s'il convient d'acheter une crypto-monnaie. Il s'agit de la capitalisation boursière, de l'offre et du volume.
Capitalisation boursière (Market Cap)
La capitalisation boursière d'une entreprise correspond à la valeur totale en dollars de toutes ses actions.
Dans le cas du marché des crypto-monnaies, la capitalisation boursière correspond à la valeur totale en dollars de tous les coins/tokens existants.
Dans le domaine des crypto-monnaies, la capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total de coins/tokens existants par le prix actuel de la crypto-monnaie. La capitalisation boursière peut être un indicateur approximatif de la stabilité probable d'un actif. Il convient de noter que même le bitcoin, la crypto-monnaie dont la capitalisation boursière est la plus élevée, connaît une certaine volatilité. Toutefois, tout comme un navire plus grand peut naviguer en toute sécurité sur des mers agitées, une crypto-monnaie avec une capitalisation boursière plus importante est plus susceptible d'être un investissement stable qu'une crypto-monnaie avec une capitalisation boursière plus faible.
Les crypto-monnaies dont la capitalisation boursière est plus faible sont plus sensibles aux caprices du marché - et peuvent connaître des gains massifs ou des pertes spectaculaires.
Voici comment cela fonctionne :
Capitalisation boursière = prix actuel de l'actif numérique X offre actuelle en circulation.
La capitalisation boursière est une métrique financière populaire parmi les investisseurs, car elle indique la quantité d'argent investie dans une crypto-monnaie. Elle permet également aux investisseurs de comparer la capitalisation boursière d'une crypto-monnaie à celle d'une autre. Plus la capitalisation boursière est importante, plus le projet est stable. En revanche, les pièces à faible capitalisation boursière ont souvent une plus grande marge de manœuvre pour se développer.
Liquidité et volume des transactions
La liquidité désigne la facilité avec laquelle un actif peut être converti sur les plateformes d'échange.
La liquidité est nécessaire pour tous les actifs, y compris les crypto-monnaies. Une faible liquidité implique généralement une forte volatilité, et une liquidité extrêmement faible peut vous empêcher de vendre vos crypto-monnaies. En revanche, une liquidité élevée dans les échanges de crypto-monnaies équivaut à un marché stable avec moins de fluctuations de prix et un risque d'investissement plus faible.
En raison de l'augmentation de l'activité du marché crypto, il est plus facile d'acheter ou de vendre des crypto-monnaies sur les marchés, car les ordres d'achat ou de vente sont exécutés plus rapidement.
Une hausse du cours d'une crypto-monnaie suivit d'une augmentation du volume des échanges a plus de chances d'être durable. À l'inverse, les fluctuations de prix accompagnées d'un volume d'échange insignifiant peuvent être beaucoup moins signifiants.
Un volume d'échange élevé est le signe d'un marché sain et donne confiance aux investisseurs dans un projet, car il indique une forte activité d'achat et de vente sur le marché des crypto-monnaies.
Circulating Supply (offre en circulation)
L'offre en circulation d'une crypto-monnaie est le nombre total de pièces échangées sur le marché. Contrairement à l'offre totale, l'offre en circulation peut changer au fil du temps, au fur et à mesure que le projet introduit de nouveaux jetons sur le marché.
Les développeurs de projets centralisés peuvent dans certains cas augmenter le nombre de pièces ou de jetons en circulation. Quant aux projets décentralisés, les opérations de minage peuvent augmenter l'offre en circulation.
Il est important de noter que l'offre n'est pas un chiffre défini. Cependant, il peut être difficile de déterminer quels tokens sont encore entre les mains d'investisseurs à long terme et quels tokens ont été brûlés, perdus ou oubliés.
Par exemple, sur les 19 millions de bitcoins actuellement disponibles, on estime que 3,7 millions ont été définitivement perdus.
Lors de l'analyse fondamentale, la vérification de l'offre permet de s'assurer que l'on est indépendant du "biais du prix unitaire", un phénomène selon lequel les gens veulent acheter des jetons simplement parce qu'ils ont un prix bas.
Max Supply (offre maximale)
La quantité maximale de pièces qui seront mises en circulation est l'offre maximale. Il y aura toujours, au maximum, 21 millions de bitcoins. Il y a actuellement 19 millions de pièces en circulation, et il n'en reste que 2 millions à extraire, mais seules certaines crypto-monnaies ont une limite sur la supply, souvent appelée "hard cap".
Vos décisions d'investissement doivent être influencées par l'offre maximale, l'offre en circulation et le taux d'inflation. Certaines crypto-monnaies réduisent le nombre de nouveaux tokens qu'elles produisent au fil du temps, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs qui pensent que la demande sera supérieure à l'offre.
Quelques conseils rapides :
- Trouver des projets à fort potentiel de croissance.
- Identifier les projets qui ont un impact important sur le réseau.
- Éviter les décisions influencées par des biais.
Conclusion
Le marché crypto se développe rapidement et de nouvelles informations sont disponibles chaque jour. Il est essentiel d'effectuer une analyse fondamentale pour obtenir des informations sur les crypto-monnaies que l'analyse technique ne peut pas fournir. Pouvoir faire la distinction entre le prix actuel du marché et la "vraie" valeur d'un projet est une compétence précieuse à avoir dans cet écosystème.
Bien sûr, l'analyse technique est cruciale, car elle nous aide à déterminer les niveaux de prix d'entrée et de sortie. D'autre part, l'analyse fondamentale peut nous aider à prédire l'évolution future des prix. C'est pourquoi de nombreux traders utilisent aujourd'hui une combinaison d'analyse technique et d'analyse fondamentale.
Ces métriques financières simples peuvent fournir une vue d'ensemble rapide de n'importe quel projet. Nous espérons que cet article vous a aidé à comprendre les principaux critères d'analyse fondamentale à prendre en compte avant d'investir dans une crypto-monnaie.
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